Dlhopisy čínskej vlády hlásia problémové obdobie. Peniaze sa hrnú do čínskych štátnych dlhopisov, čo vedie k prudkému nárastu ich cien a rekordne nízkym výnosom. Investori hľadajú bezpečnejšie alternatívy k postihnutému realitnému trhu a nestabilným akciám v Číne. Výnos 10-ročných dlhopisov na čínskom domácom trhu dosiahol v pondelok 2,18 %, čo je najnižšia hodnota od roku 2002.
Zásahy centrálnej banky
Čínska centrálna banka (PBOC) vydala od apríla viac ako 10 varovaní o riziku prasknutia bubliny na dlhopisovom trhu, čo by destabilizovalo finančné trhy a ohrozilo nerovnomerné zotavenie čínskej ekonomiky. PBOC teraz robí niečo bezprecedentné – požičiava si dlhopisy, aby ich predala a stlačila ceny nadol. „SVB v Spojených štátoch nám ukázala, že centrálna banka musí pozorovať a hodnotiť situáciu na finančnom trhu z makroprudentného hľadiska,“ uviedol guvernér PBOC Pan Gongsheng na finančnom fóre v Šanghaji koncom minulého mesiaca.
V súčasnosti musíme venovať veľkú pozornosť rizikám nesúladu splatnosti a úrokových sadzieb spojeným s veľkými držbami strednodobých a dlhodobých dlhopisov niektorými nebankovými subjektmi, dodal guvernér. Tieto subjekty zahŕňajú poisťovne, investičné fondy a ďalšie finančné firmy.
Ak ešte nemáš svojho brokera, využi nasledujúci link a prispej tak na chod tohto magazínu, aby si mal vždy čerstvé informácie:
Poučenie zo Spojených štátov
SVB bola najväčším zlyhaním banky v USA od globálnej finančnej krízy. Koreňom jej pádu bolo, že investovala miliardy do amerických vládnych dlhopisov, čo sa ukázalo ako nebezpečné, keď Federálny rezervný systém začal zvyšovať úrokové sadzby na zmiernenie inflácie. Ceny dlhopisov, ktoré držala SVB, klesli, čo podkopalo jej finančnú stabilitu.
Čínski politici sa obávajú podobného rizika v druhej najväčšej ekonomike sveta, ak sa dlhopisové šialenstvo nezastaví. Ceny čínskych dlhopisov rýchlo stúpli od začiatku tohto roka, keď do nich investori vkladali svoje peniaze kvôli neistej ekonomickej perspektíve. Podniky tiež menej požičiavajú, čo bankám zanecháva prebytok hotovosti, ktorý musia niekam investovať. „Dopyt po úveroch je slabý kvôli problémom s nehnuteľnosťami. V dôsledku toho musia banky kupovať viac dlhopisov, keďže peniaze sú uväznené na medzibankovom trhu,“ uviedol Larry Hu, hlavný čínsky ekonóm pre Macquarie Group.
Ak ešte nemáš svojho brokera, využi nasledujúci link a prispej tak na chod tohto magazínu, aby si mal vždy čerstvé informácie:
Dlhopisy v problémoch
Pokles čínskych výnosov dlhopisov predstavuje významné riziká pre ekonomiku. „Nízke výnosy štátnych dlhopisov robia viac škody ako úžitku v súčasnej situácii,“ povedal Ken Cheung, riaditeľ stratégie devíz v Mizuho Securities v Hongkongu. To môže posilniť očakávania trhu o agresívnych zníženiach úrokových sadzieb PBOC a slabej rastovej dynamike, čím sa zhoršuje tvorba „deflačného myslenia“.
Nadmerná investícia do dlhopisov by mohla tiež narušiť snahy PBOC o podporu ekonomickej aktivity a zvýšenie peňažnej zásoby, pretože by to povzbudilo kapitál k prúdeniu do dlhopisového trhu namiesto rizikovejších aktív, ako sú akcie, nehnuteľnosti a ďalšie investície, ktoré poháňajú hospodársky rast.
Zníženie šialenstva
V znamení rastúcich obáv PBOC v pondelok uviedla, že prvýkrát v histórii zasiahne priamo na dlhopisovom trhu, aby zmiernila šialenstvo. Centrálna banka bude požičiavať štátne dlhopisy od obchodníkov na otvorenom trhu, aby ich mohla predávať a tým znížila ceny a zvýšila výnosy. Rozhodnutie bolo prijaté po „starostlivom pozorovaní a hodnotení“ a malo za cieľ „udržiavať zdravú prevádzku dlhopisového trhu,“ dodala PBOC.
Štátne médiá v Číne tiež varujú pred rizikami bubliny na trhu s dlhopismi. Štátom vlastnený Securities Times v utorok varoval pred rizikami bubliny na dlhopisovom trhu, poukazujúc na prípad SVB a japonskej banky, ktorej držby amerických a európskych vládnych dlhov stratili hodnotu, keď výnosy stúpli. Dlhopisy tak držia ekonomiku v šachu.
Ďalšie zaujímavé čítanie: Týždenný kalendár investora (1. 7. – 7. 7. 2024)
Maj prehľad o svetových trhoch a nezmeškaj príležitosť!
Ak ťa baví náš obsah, ale chcel by si ísť viac do hĺbky prípadne by sa sa chcel pridať do našej investorskej komunity, kde je už viac ako 500 investorov, tak sa pridaj do VIP členstva Investície vo vrecku.
Ako funguje také VIP členstvo a čo sa v ňom dozvieš? Pozri si TOTO VIDEO.
Vo VIP členstve nájdeš akciové portfólio Ing. Jakuba Kraľovanského, vnútornú tabuľku firiem, watchlist ako aj rôzne fundamentálne reporty či analýzy konkrétnych firiem a omnoho viac.
