Dlhopisy a ich budúci vývoj je jednou z tém po amerických voľbách. Politické udalosti majú významný vplyv na finančné trhy, a návrat Donalda Trumpa do Bieleho domu by mohol zásadne ovplyvniť nielen akciové trhy, ale aj trh dlhopisov. Jeho protekcionistická politika, orientácia na „America First“ a sľuby o zmenách v oblasti daní, infraštruktúry či zahraničného obchodu by mohli spôsobiť kolísanie výnosov štátnych a korporátnych dlhopisov. Poďme si to teda zanalyzovať, pretože toto môže byť téma nasledujúcich mesiacov.
Dlhopisy na trhu
Investori preto sledujú tento scenár s vysokou pozornosťou. Tento článok analyzuje, ako by mohol trh dlhopisov reagovať na Trumpove opatrenia a poskytuje podrobný návod na efektívne obchodovanie s dlhopismi počas obdobia politickej neistoty.
Ak ešte nemáš svojho brokera, využi nasledujúci link a prispej tak na chod tohto magazínu, aby si mal vždy čerstvé informácie:
eToro je investičná platforma s viacerými aktívami. Hodnota vašich investícií môže stúpať alebo klesať. Váš kapitál je ohrozený.
Základné informácie
Trh dlhopisov: Kľúčové princípy a faktory ovplyvňujúce výnosy
Dlhopisy sú základným investičným nástrojom, ktorý investorom umožňuje požičiavať peniaze emitentovi, napríklad vláde alebo firme, na pevne stanovené obdobie výmenou za pravidelné úrokové platby a vrátenie pôvodnej sumy pri splatnosti. Trh dlhopisov sa riadi niekoľkými hlavnými faktormi, ktoré ovplyvňujú ich ceny a výnosy:
- Úrokové sadzby: Zmeny úrokových sadzieb centrálnej banky majú priamy dopad na ceny dlhopisov. Keď úrokové sadzby stúpajú, ceny existujúcich dlhopisov klesajú a naopak.
- Inflácia: Vyššia inflácia znižuje hodnotu budúcich platieb z dlhopisov, čím klesá ich atraktivita.
- Politické riziko: Politické rozhodnutia, ako clá, fiškálne stimuly alebo regulácie, môžu ovplyvniť dopyt po dlhopisoch.
Trumpov návrat k moci by mohol mať priamy dopad na všetky tieto faktory, pričom je dôležité pochopiť, ktoré dlhopisy môžu byť počas jeho éry rizikové a ktoré naopak ponúknu zaujímavé príležitosti.
Pimco CEO Manny Roman says the bond vigilantes are back.
He speaks to Erik Schatzker at the Evident AI Symposium in New York about how incoming Donald Trump administration policies could impact the bond market https://t.co/sEntTrlJDw pic.twitter.com/mL994lrlsJ
— Bloomberg TV (@BloombergTV) November 21, 2024
Aktuálna situácia
Prieskumy medzi investormi a analytikmi ukazujú, že Trumpov návrat do Bieleho domu vzbudzuje zmiešané emócie. Zatiaľ čo niektorí sa obávajú volatility a rastúceho politického rizika, iní vnímajú jeho fiškálnu politiku ako príležitosť na posilnenie ekonomiky a následný rast výnosov dlhopisov.
1. Fiškálne stimuly a vládne výdavky
Trumpova administratíva už počas svojho predchádzajúceho obdobia presadila masívne fiškálne stimuly vrátane zníženia daní a zvýšených výdavkov na infraštruktúru. Ak by tieto politiky pokračovali, mohlo by to:
- Zvýšiť rozpočtový deficit a objem emisie štátnych dlhopisov. Väčšia ponuka dlhopisov by mohla tlačiť ich ceny nadol a výnosy nahor.
- Zvýšiť dopyt po dlhopisoch z oblastí, ktoré budú ťažiť z vládnych investícií, ako je infraštruktúra.
2. Inflácia a politika Fedu
Vyššie vládne výdavky a protekcionistické clá by mohli podporiť infláciu, čo by vytvorilo tlak na Fed, aby zvyšoval úrokové sadzby. To by mohlo ovplyvniť dlhopisy nasledovne:
- Dlhopisy s krátkou splatnosťou by sa mohli stať atraktívnejšie, pretože ich výnosy by rýchlo reagovali na zvýšenie sadzieb.
- Dlhopisy s dlhšou splatnosťou by mohli stratiť na hodnote, keďže inflácia by znižovala ich budúcu reálnu hodnotu.
3. Obchodné vojny a zahraničné investície
Trumpova obchodná politika, najmä clá a napätie so zahraničnými partnermi, by mohla oslabiť dolár, čo by znížilo atraktivitu amerických štátnych dlhopisov pre zahraničných investorov. Na druhej strane, zvýšené domáce investície by mohli podporiť korporátne dlhopisy, najmä v odvetviach, ktoré budú profitovať z Trumpovej politiky.
Investing in companies promoting gender equality and diversity may lead to inclusivity and strong financial returns, according to our ESG team. https://t.co/lMVim8b5k7
— Franklin Templeton (@FTI_Global) November 21, 2024
4. ESG dlhopisy a zelená agenda
Trumpov návrat by pravdepodobne spomalil rozvoj ESG (environmentálnych, sociálnych a riadiacich) dlhopisov, ktoré financujú ekologické projekty. Investori by sa mohli zamerať na tradičné energetické odvetvia, kde Trumpova politika vytvára priaznivejšie podmienky.
Ak ešte nemáš svojho brokera, využi nasledujúci link a prispej tak na chod tohto magazínu, aby si mal vždy čerstvé informácie:
eToro je investičná platforma s viacerými aktívami. Hodnota vašich investícií môže stúpať alebo klesať. Váš kapitál je ohrozený.
Dlhopisy a Trumpova politika
Politika Donalda Trumpa môže spôsobiť niekoľko zásadných zmien na trhu dlhopisov.
Štátne dlhopisy (US Treasuries)
Trumpova administratíva by pravdepodobne pokračovala v masívnych fiškálnych stimuloch. Zvýšenie vládnych výdavkov, napríklad na infraštruktúru, by mohlo zvyšovať rozpočtové deficity. S rastúcimi deficitmi by vláda musela emitovať viac dlhopisov, čo by mohlo znížiť ich ceny a zvýšiť výnosy. Výnosy štátnych dlhopisov môžu ovplyvniť tieto faktory:
- Inflácia: Vyššie vládne výdavky môžu podporiť infláciu, čo by mohlo prinútiť Fed zvýšiť úrokové sadzby. Rast úrokových sadzieb tlačí výnosy dlhopisov nahor, čím klesá ich atraktivita.
- Dopyt zahraničných investorov: Ak sa Trumpova politika bude niesť v znamení zvýšenej obchodnej protekcie, môže to oslabiť dolár a znížiť záujem zahraničných investorov o americké štátne dlhopisy.
Korporátne dlhopisy
Zníženie daní a deregulácia by mohli podporiť ziskovosť amerických korporácií, čo by mohlo zvýšiť dopyt po ich dlhopisoch. Na druhej strane, obchodné vojny a clá by mohli znížiť zisky exportérov, čo by zvyšovalo rizikovú prirážku korporátnych dlhopisov, najmä tých s nižším hodnotením (high-yield dlhopisy).
Dlhopisy orientované na ESG a zelenú energiu
Trumpov skeptický postoj k zelenej energii môže znížiť atraktivitu ESG dlhopisov, ktoré financujú ekologické projekty. Naopak, dlhopisy firiem z tradičných energetických odvetví (ropa, plyn) by mohli zažiť renesanciu, najmä ak by Trumpova politika podporovala ich rast.
Regionálne trhy a medzinárodný dopad
Trumpova politika by mohla ovplyvniť aj globálne dlhopisové trhy. Protekcionizmus a potenciálne obchodné konflikty by mohli tlačiť na rast výnosov štátnych dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín, ktoré sú závislé od amerického dopytu. Na druhej strane, ak by Fed pokračoval v uvoľnenej menovej politike, mohol by sa zvýšiť dopyt po zahraničných dlhopisoch, najmä v Európe.
Návod na obchodovanie s dlhopismi počas Trumpovej éry
Ako obchodovať dlhopisy počas politickej neistoty
- Monitorujte kľúčové ukazovatele: Sledujte rozhodnutia Fedu, fiškálnu politiku a geopolitické správy. Tieto faktory majú zásadný vplyv na výnosy dlhopisov.
- Diverzifikujte portfólio: Kombinácia krátkodobých a dlhodobých dlhopisov pomáha zmierniť riziká. Počas Trumpovej éry môžu byť zaujímavé aj korporátne dlhopisy z odvetví, ktoré profitujú z deregulácie.
- Hedžovanie proti riziku: Použite nástroje ako dlhopisové ETF alebo deriváty na zaistenie proti pohybom úrokových sadzieb.
- Sledujte sentiment na trhu: Vyššia volatilita môže vytvoriť príležitosti na nákup dlhopisov za nižšie ceny.
- Reagujte na politické zmeny: Pri očakávaní zvýšených vládnych výdavkov sa sústreďte na dlhopisy s vyššími výnosmi.
Návrat Donalda Trumpa k moci by mohol výrazne ovplyvniť trh dlhopisov, od štátnych cez korporátne až po ESG zamerané dlhopisy. Očakáva sa zvýšená volatilita spôsobená jeho fiškálnou politikou, obchodnými vojnami a tlakom na Fed.
Trump's agenda promises uncertainty and volatility for stocks, particularly given today's nosebleed valuations. A healthy exposure to bonds may be key to peaceful sleep, @jonathanjlevin says https://t.co/r7lngMaGef via @opinion
— Bloomberg (@business) November 22, 2024
Investori môžu tento scenár využiť prostredníctvom správnej diverzifikácie, sledovania politického a ekonomického vývoja a využitia nástrojov na zabezpečenie portfólia. Trumpova politika síce prináša riziká, no zároveň otvára nové príležitosti pre tých, ktorí dokážu správne reagovať na meniace sa podmienky.
Správne strategické rozhodnutia môžu z tejto politickej éry spraviť výhodný čas na obchodovanie s dlhopismi, pričom trpezlivosť a dôsledná analýza budú kľúčom k úspechu.
Ďalšie zaujímavé čítanie: Týždenný kalendár investora (18. – 24. 11. 2024)
Maj prehľad o svetových trhoch a nezmeškaj príležitosť!
Ak ťa baví náš obsah, ale chcel by si ísť viac do hĺbky prípadne by sa sa chcel pridať do našej investorskej komunity, kde je už viac ako 500 investorov, tak sa pridaj do VIP členstva Investície vo vrecku.
Ako funguje také VIP členstvo a čo sa v ňom dozvieš? Pozri si TOTO VIDEO.
Vo VIP členstve nájdeš akciové portfólio Ing. Jakuba Kraľovanského, vnútornú tabuľku firiem, watchlist ako aj rôzne fundamentálne reporty či analýzy konkrétnych firiem a omnoho viac.
