Eurozóna zápasí s problémom inflácie, ktorá zostáva vysoká, čo predstavuje významný problém pre stabilitu regiónu. Schnabelová zdôraznila, že i keď sa rast cien spomalil, je stále nad cieľom ECB, čo ohrozuje kúpnu silu a ekonomický rast. Podľa jej slov je dôležité, aby menová politika ECB zostala prísna a konzistentná, aby sa predišlo tomu, že by inflácia zostala trvalo nad cieľovou hodnotou.
Eurozóna a inflačné výzvy
Dezinflácia v eurozóne postupuje rýchlo. Celková inflácia klesla z maxima 10,6 % v októbri 2022 na 2,6 % v júli tohto roka. Nedávno zverejnené údaje naznačujú, že v auguste inflácia v niektorých častiach eurozóny ďalej klesla. Eurozóna sa tak postupne s týmto fenoménom vyrovnáva.
Poukazuje na to, že súčasná úroveň celkovej inflácie podceňuje výzvy, ktorým menová politika stále čelí. Predovšetkým domáca inflácia zostáva vysoká na úrovni 4,4 %, čo do značnej miery odráža pretrvávajúce cenové tlaky v sektore služieb, kde sa dezinflácia od minulého novembra skutočne zastavila. Zatiaľ čo inflácia tovarov rýchlym tempom klesla späť na svoj predpandemický priemer, inflácia služieb je stále viac ako dvakrát vyššia ako jej priemer v rokoch 1999 až 2019.
Scenáre budúceho vývoja
- Základný scenár predpokladá, že inflácia bude postupne klesať, ako budú účinky doterajších zvyšovaní úrokových sadzieb ECB pokračovať v ovplyvňovaní ekonomiky. Tento scenár počíta s tým, že súčasné problémy s dodávateľskými reťazcami sa zlepšia, a dopyt sa stabilizuje na úrovniach, ktoré nebudú vyvolávať ďalší inflačný tlak.
- Pesimistický scenár počíta s možnosťou, že inflácia zostane na vysokých úrovniach dlhšie, než sa očakáva, v dôsledku pokračujúcich problémov s dodávkami, silného dopytu a potenciálne vyšších cien energií. V takom prípade by ECB mohla byť nútená prijať ešte prísnejšie opatrenia, aby zabránila tomu, že by inflácia presiahla kontrolovateľné úrovne.
- Optimistický scenár predstavuje situáciu, v ktorej by inflácia mohla klesnúť rýchlejšie, ak by sa zlepšenia v dodávateľských reťazcoch a energetickom sektore prejavili rýchlejšie a výraznejšie, než sa predpokladá. Tento scenár by umožnil ECB znížiť tlak na ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb a stabilizovať hospodársky rast.
Dlhodobé vyhliadky
Schnabel zdôraznila, že ECB je pripravená konať podľa potreby v závislosti od vývoja ekonomickej situácie. Ak by sa ukázalo, že inflácia naďalej pretrváva nad cieľovou úrovňou, banka by mohla byť nútená pokračovať v zvyšovaní úrokových sadzieb. Na druhej strane, ak by inflácia klesla rýchlejšie, než sa očakáva, mohla by ECB zvážiť zmiernenie svojej prísnej menovej politiky. Eurozóna tak má pred sebou viacero scenárov.
Schnabel poznamenala, že udržanie cenovej stability v eurozóne si vyžaduje dôkladné monitorovanie a flexibilitu v menovej politike. Varovala však, že kým sa inflácia nevráti na úroveň blízku cieľu, je nevyhnutné zachovať opatrnosť a pripravenosť na ďalšie kroky. Na to musí byť eurozóna pripravená.
Prejav Isabel Schnabel podčiarkuje komplexnosť a neistoty, ktorým ECB čelí pri snahe o zvládnutie inflácie a udržanie ekonomickej stability v eurozóne. Hoci sú vyhliadky na zníženie inflácie v priebehu času pozitívne, centrálna banka musí byť pripravená na rôzne scenáre, ktoré by mohli ovplyvniť jej rozhodovanie. Tento prejav slúži ako pripomienka toho, že menová politika je neustálym procesom adaptácie na meniace sa ekonomické podmienky.
Ďalšie zaujímavé čítanie: Týždenný kalendár investora (2. 9. – 8. 9. 2024)
Maj prehľad o svetových trhoch a nezmeškaj príležitosť!
Ak ťa baví náš obsah, ale chcel by si ísť viac do hĺbky prípadne by sa sa chcel pridať do našej investorskej komunity, kde je už viac ako 500 investorov, tak sa pridaj do VIP členstva Investície vo vrecku.
Ako funguje také VIP členstvo a čo sa v ňom dozvieš? Pozri si TOTO VIDEO.
Vo VIP členstve nájdeš akciové portfólio Ing. Jakuba Kraľovanského, vnútornú tabuľku firiem, watchlist ako aj rôzne fundamentálne reporty či analýzy konkrétnych firiem a omnoho viac.
